2.5. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке процентных ставок...

2.5. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке процентных ставок :: vuzlib.su

30
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


2.5. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке процентных ставок

.

2.5. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке
процентных ставок

Обычно процентная ставка для депозитов дается в виде двусто­ронней
котировки, например:

Табл. 3

ТАБЛИЦА ПЕРЕВОДА ПРОСТЫХ ДРОБЕЙ В ДЕСЯТИЧНЫЕ

(DECIMALISED FRACTIONS)

1/64

.015625

11/32

.34375

43/64

.671875

1/32

,03125

23/64

.359375

11/16

.6875

3/64

,046875

3/8

.125

45/64

.703125

1/16

.0625

25/64

390625

23/32

.71875

5/64

.078125

13/32

.40625

47/64

.734375

3/32

.09375

27/64

.421875

3/4

.75

7/64

.109375

7/16

.4375

• 49/64

.765625

1/8

.125

29/64

.453125

25/32

.78125

9/64

.140625

15/32

.46875

51/64

.796875

5/32

.15625

31/64

.484375

13/16

.8125

11/64

171875

1/2

.5

53/64

.828125

3/16

.1875

33/64

.515625

27/32

.84375

13/64

.203125

17/32

.53125

55/64

.859375

7/32

.21875

35/64

.546875

7/8

.875

15/64

.234375

9/16

.5625

57/64

.890625

1/4

.25

37/64

.578125

29/32

.90625

17/64

.265625

19/32

.59375

59/64

.921875

9/32

.28125

39/64

.609375

15/16

.9375

19/64

.296875

5/8

.625

61/64

.953125

5/16

.3125

41/64

.640625

31/32

.96875

21/64

.328125

21/64

.65625

63/64

.984375

Здесь bid — левая сторона котировки — ставка привлечения. По

ставке bid банк, осуществляющий котировку, привлекает
средства в депозит на данный период.

offer (или ask) — правая сторона котировки — ставка размеще­ния.
По ставке offer банк, осуществляющий котировку, предлагает к размещению
денежные средства на данный период.

Осуществление двусторонней котировки означает, что котирую­щий
банк обязуется выполнить либо привлечение, либо размеще­ние средств в депозит
по котируемым ставкам.

Для удобства запоминания эти правила можно изобразить в виде
следующей схемы:

Разница между котировками bid и offer называется маржей (mar­gin)
или спрэдом (spread) и является основой прибыли котирующего депозитные ставки
банка. Например, если некоторый банк ААА яв­ляется маркет-мейкером на рынке
межбанковских депозитов, т.е. другие банки постоянно размещают у него средства
в данной валюте по более низкой стороне bid, а третьи банки постоянно привлека­ют
у него эти же средства по высокой стороне offer, то этот банк получает постоянную
прибыль.

Размер маржи, а также значения котировок bid и offer, могут
колебаться и зависят от ряда факторов.

Статус котирующего банка

Например, маркет-мейкеры, осуществляющие большие объемы
привлечения и размещения средств, заинтересованы в узкой мар­же для
стимулирования сделок — контрагенты активнее будут раз­мещать под более высокие
ставки bid и привлекать под более низ­кую ставку oner. Например, если средняя
маржа на рынке 5.75-5.93, этот банк будет котировать 5.8 — 5.9%. Однако, если
операции дан­ного банка составляют на денежном рынке значительную долю, из­менение
ставок способно повлиять на среднерыночные ставки также в сторону уменьшения
маржи.

Потребности банка в привлечении или размещении средств

Банк, испытывающий большую потребность в привлечении, чем в
размещении средств, будет котировать более высокую сторону bid, и, наоборот,
банк, испытывающий потребность в размещении средств, будет котировать более
низкую сторону offer.

Порой банки, испытывающие резкую нехватку средств в данной
валюте на данный срок, котируют только одну сторону bid, которая выше рыночной,
например:

«only bid at 5.83»

И наоборот, банки, имеющие излишек средств в данной валюте,
ко­торый надо разместить, котируют только более низкую сторону offer:

«only offer at 5.90»

Статус контрагента, запрашивающего котировку

Например, если котировку запрашивает небольшой или малоиз­вестный
банк, то размер маржи может быть шире. По мере разви­тия отношений с
контрагентом, нарастания объемов операций, их стабильного позитивного характера
размер маржи может быть

сужен.

На статус контрагента также влияет степень риска по операци­ям
с ним. Например, западные банки котируют большинству рос­сийских банков
(относящихся к повышенной группе риска) толь­ко сторону bid по межбанковским
депозитам. Это означает, что они только привлекают валютные средства, но
отказываются их разме­щать в связи с высоким страновым риском российских
коммерческих банков.

Сумма котируемого депозита

Средней рыночной суммой размещаемых и привлекаемых меж­банковских
депозитов является 10 млн. долларов США (или экви­валент). Для сумм менее 1
млн. долларов и свыше 100 млн. долла­ров банки будут котировать более широкую
маржу процентных

ставок.

Для удобства валютных дилеров, занимающихся депозитными

операциями, информационные терминалы агентства Рейтер предо­ставляют
страницы с информацией о текущем уровне процентных ставок по валютам на
международных денежных рынках.

Рейтеровская страница DEPO дает информацию о мировых сред­нерыночных
ставках на долларовые депозиты. Здесь в крайней левой колонке указаны сроки, на
которые привлекаются или размещаются депозиты, далее время по GMT, когда
выставлены котировки, по­том код рейтеровской страницы банка-контрибьютора, с
которой получена информация, (подробнее см. гл.V) и затем идут две колон­ки
процентных ставок в виде двусторонних котировок bid и oner.

Следует отметить, что эти ставки являются средними на
мировом рынке долларовых депозитов. Разные банки могут котировать про­центные
ставки на данный период по-разному, в зависимости от наличия средств в данной
валюте или потребности в них, а также от времени в течение дня. Например,
ставки по депозитам типа «овернайт» для европейских валют активно котируются с
утра и практически исчезают во второй половине дня.

REUTER

Thursday, 23 February 1995

1443 RED

TER US

DOLLAR —

1NTERNATI

ONAL INTEREST RATES DEPO

EDD]

EPOS WORL

D RATES

0/N

1417

КВТЕ

5.78/5.90

*

T/N

1148

CBNB

5.87/6.00

*

S/N

0704

ABCW

5.87/6.00

*

s/w

1432

КВТЕ

5.90/6.03

*

1M

1433

КВТЕ

5.90/6.03

*

2M

1234

RBEU

5.93/6.12

*

3M

1324

YTBL

6.06/6.18

*

6M

1337

RBEU

6.18/6.37

*

9M

1418

КВТЕ

6.37/6.50

*

12M

1417

КВТЕ

6.56/6.68

*

INDE:

X ON PAGE

FWDS

Страница агентства Рейтер KLMM дает представление о процент­ных
ставках в немецких марках, долларах США и ЭКЮ, котируе­мых немецкой брокерской
фирмой Carl Kliem Gmbh.

Табл. 5

REUTER                                     Thursday, 23
February 1995

1446 СА:

RLK] TEL.

-JEM G1 069/9201

1ВН, 60313 612 REUT1

FF ER

LANKFURT, DEALING:

/MAIN KLMM

ТХ:’

«6169

KLMM

*•* DE

;м ***

*** USD

***

*** ЕС

u ***

T/N

4

3/4 —

— 7/8

5

13/16 —

15/16

5

S/N

4

13/16 —

— 15/16

5

7/8 —

6

5

3/4

— 7/8

1WK

4

13/16 —

— 15/16

5

15/16 —

1/16

5

13/16

— 15/16

1MO

4

7/8 —

5

5

15/16 —

1/16

6

7/8

— 6

2MO

4

7/8 —

5

6

1/8

6

— 1/8

3MO

4

15/16 —

— 1/6

6

1/16 —

3/16

6

1/16

— 3/16

6MO

5

1/8 —

— 1/4

6

1/4 —

3/8

6

5/16

— 7/16

9MO

5

3/8 —

— 1/2

6

7/6 —

9/16

6

5/8

— 3/4

1YR

5

5/8 —

— 3/4

6

5/8 —

3/4

6

7/8

— 7

GO

OD AFTE

R^

JOON

В России долларовые процентные ставки отличаются от мировых
в большую сторону. Это связано с рядом причин.

В связи с отсутствием возможности для российских коммерчес­ких
банков привлекать долларовые депозиты от западных банков. они вынуждены
рассчитывать, главным образом, на емкость мас­тного рынка.

Обесценение российского рубля в результате высокой инфляции
(около 300% в 1994 г.) увеличило спрос на доллары США, в том числе и на
долларовые депозиты.

Сохраняющийся разрыв между внутренними и мировыми цена­ми на
сырьевые товары, а также все еще неудовлетворительная насыщенность рынка
потребительскими товарами обеспечивают достаточно высокую эффективность
экспортно-импортных опе­раций, кредитуемых банками в долларах США. Процентные
ставки по долларовым МБК на российском рынке публикуются независимыми
агентствами, а также в экономической прессе, например, на странице показателей
в «Финансовых извес­тиях» (см. табл. 6).

Табл. 6

СТАВКИ МБК В БАНКАХ МОСКВЫ НА 4 АПРЕЛЯ

(доллар США, привлечение/размещение в процентах годовых)

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Adblock
detector

С

4>ок в днях

Банк-дилер

1 — 3

4-7

до 14 до 21

до 30

Балчуг

6.25/7

8.25/9.5

10/11.25

14/17

Назад