3.2.2. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке валютных курсов...

3.2.2. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке валютных курсов :: vuzlib.su

15
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


3.2.2. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке валютных курсов

.

3.2.2. Стороны Bid и Offer и размер маржи в котировке
валютных курсов

На валютном рынке банки котируют валютные курсы с исполь­зованием
двух сторон — bid и offer. Если посмотреть на котировку курсов в газетах, в
обменном пункте или на мониторе Рейтера, можно увидеть такое написание:

Ниже приводятся долларовые котировки основных европейских
валют, котируемые крупными банками, взятые со специальной информационной
страницы агенства Рейтер EFX=.

Табл. 8

REUT

ERS

Thursday,

23 Fe

•bruary

1995

EFX=

Latest Spots

RIC

Bid/Ask Contributor

Loc

Srce

Deal

Time

High

Low

DEM=

1.4695/05 CITIBANK

NYC

CINI

CITN’D

14:37

1.4770

1.4685

JPY=

96.66/6.71 NATIONSBANK

LON

NCNL

NCBL

14:37

97.20

96.67

GBP=

1.5934/39 NATWESTBK

LON

NWNB

NWCL*G

14:37

1.5945

1.5865

CHF=

1.2498/05 HYPO BANK

NYC

HYPN

HYPN*C

14:37

1.2560

1.2470

FRF=

5.1340/55 SOCGENERALE

PAR

SOGE

SOGP*F

14:35

5.1550

5.1320

NLG=

1.6476/81 RABOBANK

UTR

RABO

RABU

14:36

1.6556

1.6468

ITL=

1617.75/7.87 CHEMICAL

LON

CHCT

14:37

1622.15

1613.55

BEF=

30.270/280 DEUTSCHE BK

BRU

DEUX

DEUB*0

14:33

30.407

30.260

ECU=

1.2734/39 CHEMICAL

LON

CHCT

CHCT-X

14:36

1.2734

1.2672

1EP=

1.5863/78 CITIBANK

DUB

C1FX

C1TI*Q

14:37

1.5882

1.5813

AUD=

0.7378/83 ANZ

LON

ANZX

ANZL*T

14:36

0.7398

0.7377

CAD=

1.3925/30 ROYAL BK CAN

LON

RBCL

RBCL*R

14:36

1.3965

1.3918

ATS=

10.3460/10 RZB

VIE

RZBX

RZBV

14:37

10.3910

10.3490

ESP=

128.71/8.76 BCO ES SANTO

LON

ESPL

BESL

14:37

129.43

128.76

SEK=

7.2643/08 SV HANDELSBK

NYC

SHNY

SHNY*S

14:37

7.3320

7.2652

NOK=

6.4698/33 SV HANDELSBK

NYC

SHNY

SHNY*L

14:37

6.5035

6.4668

DKK=

5.8103/38 SV HANDELSBK

NYC

SHNY

SHNY’H

14:37

5.8379

5.8084

FIM=

4.5228/93 SV HANDELSBK

NYC

SHNY

SHNY* К

14:37

4.5589

4.5246

PTE=

152.27/2.37 CAIXA GEN

L1S

CGDL

CGDL

14:36

153.16

152.34

GRD=

232.50/2.60 ALPHA CREDIT

LON

ACBL

ACBL

14.32

233.55

232.10

Отдельно на экран Рейтера можно вывести информацию о курсе
доллара к рублю, прокотированному российским банком (страница RUR=).

Табл. 9

REUTERS

Thursday,

23 February 1995

RL)R=

Latest Rates

23FEB95 14:46

Bid/Ask

Contributor

Loc

Source Deal

Time High Low

4428/4431

В ROSS1YSK1Y

MOS

RKRM RSKT

14:46 4438 4421

4427/4430

443П/4433

Bid — это куре покупки. По котировке bid банк покупает
базовую валюту, в нашем случае USD — доллары США, продает валюту котировки, т.
е. немецкие марки.

Offer — это курс продажи. По котировке offer банк продает
базовую валюту — доллары, покупает немецкие марки.

Внимание! В определении действий, которые необходимо пред­принять
с базовой валютой по стороне bid или стороне offer, важное значение имеет, кто
кому котирует валютный курс. Обычно коммер­ческие банки котируют курс своим
клиентам — компаниям, физи­ческим лицам, однако на межбанковском рынке банки
котируют курс друг другу. Вышеприведенное правило относится к банку, который
котирует курс.

Для облегчения понимания и запоминания сторон bid и offer
приведем такую схему:

Предположим, что клиент банка держит валютный счет в долла­рах
США, но по условиям контракта должен заплатить за постав­ляемое оборудование
немецкие марки. Выставляя банку платежное поручение в немецких марках против
своего долларового счета, клиент фактически просит осуществить ему конверсию
долларов в необходимые для закупки оборудования марки. Банк выполняет

конверсию по котировке bid, покупая у клиента доллары (путем
спи­сания их со счета клиента) и продавая ему марки (зачисляя на счет клиента и
осуществляя платеж).

Данное правило применимо также к деятельности банковских
обменных пунктов. Предположим, гражданин, имеющий банкноту в 100 долларов и
испытывающий потребность в рублях, обращается в пункт обмена валют банка
«Российский Кредит» и видит следу­ющие котировки наличного курса доллара США к
рублю:

Покупка (bid)      Продажа (Offer) 4350              4450

Гражданин продаст 100 долларов банку по курсу 4350, получив
в обмен 435 тыс. рублей. Второй гражданин, желающий перевести лишние рубли в
доллары купит стодолларовую купюру по курсу 4450 рублей за доллар, заплатив при
этом 445 тыс.рублей. На этих двух сделках банк заработал 10 тыс.рублей.

Разница между правой и левой стороной котировки называется
спрэд (spread) или маржа (margin) и служит основой для получения банком прибыли
по противоположным сделкам с клиентами или другими банками. Маржа (спрэд) может
рассматриваться как «плата за услуги». Для осуществления двойной котировки банк
должен покрывать затраты, возникающие в связи с проведением операции, а также
принимать во внимание потенциальные риски изменения валютного курса.

Размер маржи может изменяться в зависимости от нескольких
причин.

Статус контрагента. Размер банковской маржи шире для
клиентов банка, нежели для других банков на межбанковском рынке. При
котировании курса доллара к марке USD/DEM на международном валютном рынке
ширина спрэда состав­ляет не более 10 пунктов (обычно 5 пунктов) — 1.5510/20.
На московском межбанковском рынке ширина маржи курса доллар/рубль USD/RUR
составляет обычно 3 рубля — 4857/60. Своим клиентам при проведении валютных
конверсии банки котируют более широкий спрэд, например, USD/DEM = 1.5480 —
1.5630.

Рыночная конъюнктура. В условиях нестабильного, быстро
изменяющегося курса размер маржи обычно больше. Например, в условиях резкого
падения курса доллара на меж­дународных рынках многие банки будет котировать по
сделкам доллар/немецкая марка не менее 10 пунктов. В усло­виях ажиотажного
спроса на доллары в периоды обострения инфляции в России банковские обменные
пункты увели­чивают маржу до сотен рублей.

Котируемая валюта и ликвидность рынка. Размер маржи больше
при котировании банком редко употребляемой ва­люты или по сделкам на менее
ликвидном рынке. Напри­мер, австрийский банк прокотирует курс греческой драхмы
к финской марке шире, чем курс доллара к шиллингу. По этой же причине на
российском рынке банки котируют курс немецкой марки к рублю шире, чем доллара к
рублю, — до 10 рублей, поскольку рынок подобных сделок является менее
ликвидным. Также менее ликвидным рынок может являться вследствие своего
географического положения — например, по сделкам доллар/рубль в
Санкт-Петербурге банки котируют более широкий спрэд — 5-10 рублей, например,
4155/65.

Сумма сделки. На мировых валютных рынках банки котируют
стандартные спрэды в 5 пунктов по сделкам на среднерыночные суммы от 1 до 10
млн. долларов против немецкой марки, японской иены, фунта стерлингов,
швейцарского франка. Как более крупные по объему сделки, так и менее крупные
проводятся с более широким спрэдом. Крупные сделки подвергают банк более значи­тельным
рискам, тогда как для меньших сумм возрастают расходы банка по их проведению.
Для российского межбанковского рынка средняя сумма конверсионной сделки
составляет 2 млн. долларов.

Характер отношений между контрагентами. Если между
банками-контрагентами на протяжении ряда лет сложи­лись устойчивые
положительные отношения, отсутствуют случаи невыполнения условий сделок, и
дилеры банков хорошо знают друг друга, то размер маржи может быть . более
узким. Если дилер банка не желает совершать конверсионные сделки с определенным
контрагентом, но в силу ряда обстоятельств не хочет отказывать ему напрямик, то
он прокотирует широкий спрэд, заведомо обрекая контрагента на отказ от
операции.

.

Назад

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ