Участники рынка действуют пристрастно, и сами их пристрастия влияют на ход событий ::...

Участники рынка действуют пристрастно, и сами их пристрастия влияют на ход событий :: vuzlib.su

19
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


Участники рынка действуют пристрастно, и сами их пристрастия влияют на
ход событий

.

Участники рынка действуют пристрастно, и сами их пристрастия
влияют на ход событий

— Но искажение действует в обоих направле­ниях, — признает
Сорос. — Не только участники рынка пристрастны, но и сами их пристрас­тия могут
повлиять на ход событий. Может показаться, будто рынки способны точно пред­видеть
будущие события, но на деле не будущие события определяют нынешние ожидания, а
как раз наоборот, нынешние ожидания определяют будущие события. Ощущения
участников рынка почти всегда ошибочны, и есть обратная связь между ошибочными
ощущениями и реальными событиями, что приводит к несоответствию между ними. Я
называю эту обратную связь рефлексив­ностью.

Обратная связь между ощущениями и реаль­ностью, которую
Сорос назвал рефлексивностью, послужила основой всей его теории. Сорос был
убежден, что поведение финансовых рын­ков объясняет не теория совершенного
рынка, но рефлексивная связь, существующая между пристрастиями инвесторов и
тем, что он называ­ет реальными событиями, иначе говоря, основа­ми
экономического поведения фирм.

По мнению Сороса, именно «пристрастия» инвесторов к тем или
иным акциям, положительные или отрицательные, вызывают рост или падение курса
этих акций. Пристрастия действу­ют как «самовозрастающий» фактор, который потом
вместе с прочими «подспудными тенден­циями» влияет на ожидания инвесторов. Вы­званные
ими изменения курсов побуждают ме­неджеров к новым покупкам акций, или даже
слиянию, приобретению или выкупу данных ком­паний, что, в свою очередь, влияет
на основные показатели акций.

Следовательно, курс акций не определяется однозначной
реакцией на доступные инвестору сведения. Это скорее результат ощущений, вы­зываемых
как эмоциями, так и точными данны­ми. В «Алхимии финансов» Сорос писал: «Когда
в событиях участвуют мыслящие существа, глав­ное для нас придерживаться не
только фактов, но и ощущений участников. Причинно-следст­венная связь ведет нас
не от факта к факту, но от факта к ощущению и от ощущения к факту».

.

Назад

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ