§ 151. СВЯЗЬ МЕЖДУ БЮДЖЕТНЫМ ДЕФИЦИТОМ И ТОРГОВЫМ ДЕФИЦИТОМ :: vuzlib.su

§ 151. СВЯЗЬ МЕЖДУ БЮДЖЕТНЫМ ДЕФИЦИТОМ И ТОРГОВЫМ ДЕФИЦИТОМ :: vuzlib.su

15
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


§ 151. СВЯЗЬ МЕЖДУ БЮДЖЕТНЫМ ДЕФИЦИТОМ И ТОРГОВЫМ ДЕФИЦИТОМ

.

§ 151. СВЯЗЬ МЕЖДУ БЮДЖЕТНЫМ
ДЕФИЦИТОМ И ТОРГОВЫМ ДЕФИЦИТОМ

Вновь напомним условие равновесия
для ВНП в откры­той экономике:

Y = C + G + I + (X — M).

Поскольку ВНП может расходоваться,
сберегаться и об­лагаться налогами, то

Y  =  С + S + Т.

Приравнивая оба выражения для Y,
получаем:

С + I + G + (X — М) = С + S + Т.

Вычитая из обоих выражений С и
перенеся члены, относящиеся к государству, в левую сторону уравнения, а члены,
относящиеся к частному сектору, в правую, мы получаем взаимосвязь между
бюджетным дефицитом и тор­говым дефицитом:

G — Т = (S — I) — (X — М).

То есть бюджетный дефицит G — Т
должен быть равен излишку сбережений над инвестициями (S — I) плюс тор­говый
дефицит — (X — М).

При плавающих валютных курсах любой
дефицит или излишек баланса по текущим операциям должен балансироваться равными
(и противоположными) излишками и дефицитами баланса движения капиталов. Таким образом,
дефи­цит по текущим операциям, т. е. — (X — М), в последнем уравнении может
быть заменен на положительное сальдо движения капиталов, чтобы получить:

(G — Т) = (S — I) + чистый приток
капиталов.

Это последнее уравнение делает нашу
доказательную цель очевидной. Если данная страна испытывает бюджетный де­фицит,
т.е. (G — Т), то этот дефицит должен покрываться либо излишком сбережений над инвестициями,
т. е. (S — I), либо займами у иностранных кредиторов.

Торговый дефицит следует за
бюджетным вследствие определенного экономического механизма. Чтобы привлечь в
страну иностранный капитал (для покрытия бюджетного дефицита), принимающая страна
должна предложить более высокие процентные ставки. По мере притока иностранного
капитала стоимость местной валюты растет, что ведет к торговому дефициту.
Последнее из приведенных уравнений предполагает тесную взаимосвязь двух
дефицитов.

Мы уже говорили о разных подходах к
торговому дефи­циту. Один из них полагает, что такой дефицит является тревожным
симптомом: нация расходует больше, чем она зарабатывает, и вынуждена эту разницу
заимствовать за ру­бежом. Торговый дефицит — зеркальное отражение потреб­ности
в притоке капитала. Этот приток создает долги, кото­рые нация затем должна
будет выплачивать. Сегодня такая страна закладывает свое будущее, чтобы
финансировать те­кущее потребление.

Есть и другая точка зрения. Она
исходит из того, что иностранцы ввозят в данную страну капитал не потому, что
она в этом нуждается, а потому, что им это выгодно. Торговый дефицит по-прежнему
остается зеркальным отра­жением притока капитала. Но теперь он как бы свидетель­ствует
о силе, а не о слабости данной страны. И все-таки большинство экономистов
придерживаются первой точки зрения.

Преодоление торгового дефицита
зависит от причин, которые его порождают. Первый рецепт в данном случае состоит
в изменении комбинации фискальной и денежной политики. Приведенное выше фундаментальное
уравнение (G — Т = (S — I) — (X — М)) предполагает необходимость снижения
бюджетного дефицита: снижение G и рост Г приведут к более низким реальным
процентным ставкам, а обесценение валюты — к уменьшению торгового дефи­цита. Но
увеличение налогов и снижение государствен­ных расходов — почти верный путь к
рецессии. Чтобы этого не случилось, нужны компенсирующие меры со стороны
денежной политики. Как и ограничительная фискальная по­литика, расширительная
денежно-кредитная политика спо­собна понижать процентные ставки, вести к
обесценению местной валюты и, следовательно, сокращать торговый де­фицит.

Другой путь давления на торговый
дефицит — увеличе­ние национальных сбережений. При более высоких сбереже­ниях
можно финансировать более высокие расходы прави­тельства и снизить иностранное
заимствование, что приведет к более дешевой местной валюте и меньшему торговому
дефициту. При этом, однако, возникает вопрос о том, как побудить население
сберегать больше.

И, наконец, старый испытанный способ
борьбы с тор­говым дефицитом — протекционизм. Но даже если другие страны не
примут против данной страны ответных жестких мер, ее тарифы и квоты не помогут
ей улучшить свой торговый баланс. Если тарифы и квоты сокращают расходы граждан
на импортную продукцию, они одновременно со­кращают объем предложения местной
валюты на мировом рынке. Это ведет к ее подорожанию, а следовательно, к торможению
экспорта и вновь к поощрению импорта. При­веденное фундаментальное уравнение
опять показывает нам, что протекционизм может увеличить (X — М) только в том
случае, если будет сокращен бюджетный дефицит и увели­чены национальные сбережения.

.

Назад

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ