Конгломерат :: vuzlib.su

Конгломерат :: vuzlib.su

100
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


Конгломерат

.

Конгломерат

Конгломерат
представляет собой организационную форму объеди­нения предприятий, которая
возникает в результате слияния различ­ных фирм, вне зависимости от их
горизонтальных или вертикальных связей. Конгломератные слияния подразделяются
на несколько ти­пов: 1) функциональные; 2) рыночно ориентированные; 3) чисто
кон­гломератные слияния.

Как правило,
конгломераты представляют собой образования, ориентированные на развитие и
максимизацию прибыли независимо от сфер их деятельности. Как новейшая форма
монополистических объединений, они возникли в 1960-х годах и получили
распростране­ние в виде интеграции предприятий различных отраслей, не имею­щих
производственной общности. В настоящее время распростране­ны конгломераты,
объединяющие под единым финансовым контро­лем со стороны холдинговой компании
сеть разнородных предприя­тий. Эти предприятия не имеют ни технологического, ни
целевого единства с основной сферой деятельности холдинга. Поэтому
профилирующее производство в объединениях конгломератного типа принимает
расплывчатые очертания или отсутствует вовсе.

Основными
способами образования конгломератов являются сли­яния и поглощения фирм
различной производственной и коммерчес­кой ориентации. Слияние в данном случае
означает объединение не­скольких фирм, в результате которого одна из них
выживает, а осталь­ные утрачивают свою самостоятельность и прекращают
существова­ние. Возможны три метода слияний: 1) компания А покупает активы
компании Б с оплатой наличными или ценными бумагами, выпущен­ными
компанией-покупателем; 2) компания А может купить контроль­ный пакет акций
компании Б, став при этом холдингом для компании Б, которая продолжает
функционировать как самостоятельная хозяй­ственная единица; 3) акции компании А
могут быть выпущены спе­циально для собственников компании Б, в результате чего
компания А приобретает активы и обязательства компании Б, а Б теряет право на
существование.

Слияние
отличается от объединения, при котором новая компания образуется на основе
нескольких прежних фирм, полностью утрачи­вающих свою самостоятельность. Новая
компания, образовавшаяся на основе объединения, берет под контроль и управление
все активы и обязательства компаний — участников объединения, после чего по­следние
распускаются. Например, если компания А объединяется с компаниями Б, В, Г, то в
результате на рынке может появиться новая компания Д, а все остальные
распускаются. Несмотря на некоторые различия между слияниями и объединениями,
экономические послед­ствия этих процессов одни и те же — создание условий для
объедине­ния деятельности под общим централизованным контролем.

Конгломераты как
новейшая форма монополистических объеди­нений появились в период усиления
общеэкономических тенденций к диверсификации производства, роста концентрации и
централиза­ции капитала крупнейших фирм, ищущего своего применения на рын­ке,
на гребне бурного развития научно-технической революции, в ус­ловиях динамичных
изменений конъюнктуры рынка, спроса и пред­ложения. Конгломераты, сфера
деятельности которых распространя­ется на фирмы различных, не связанных друг с
другом ни функцио­нально, ни технологически отраслей, не тождественны, тем не
менее, диверсифицированным концернам, поскольку обладают рядом спе­цифических
особенностей в организации управления.

Конгломератам
свойственна значительная децентрализация уп­равления. Отделения конгломератов
пользуются существенно боль­шей свободой и автономией в определении всех
аспектов своей дея­тельности, чем аналогичные структурные подразделения
традицион­ных диверсифицированных концернов. В условиях децентрализации в
качестве основных рычагов управления конгломератами выступают
финансово-экономические методы, косвенное регулирование дея­тельности
подразделений со стороны стоящей во главе конгломерата холдинговой компании.

Специфика
деятельности конгломерата на рынке вызывает не­обходимость формирования в его
структуре особого финансового ядра, куда помимо холдинговой компании входят крупные
финан­совые инвестиционные компании. Подобные структуры конгломе­ратов придают
им большую устойчивость в конкурентной борьбе и уменьшают риск убытков от
конъюнктурных, структурных и цикли­ческих колебаний.

Главной сферой
интересов конгломератных слияний становятся молодые, передовые в
технологическом отношении отрасли, связан­ные с производством и использованием
наукоемкой продукции, тех­нологических новинок, сверхсложной техники. При
конгломератных слияниях происходит поглощение перспективных фирм, которые об­менивают
свои акции на акции конгломерата на выгодных для себя условиях. Кроме того,
стимулируется обмен акций конгломерата на акции поглощаемых фирм путем
предоставления кредитов на эти цели, частичного освобождения от налогов на
сумму задолженности по про­центам за кредит.

Тактика покупки
конгломератом различных фирм в кредит, буду­чи довольно успешной в периоды
экономического подъема, оказыва­ется малоперспективной во время спада
производства, с наступлени­ем кризиса, а превышение стоимости акций купленных
фирм над их рыночной стоимостью усиливает вероятность обесценения акций кон­гломератов
и их биржевого краха. В этом главная слабость монополи­стических объединений
конгломератного типа. Создание конгломе­ратов в странах с развитой рыночной
экономикой происходит нерав­номерно, волны конгломератных слияний сменяют
периоды спада их активности. Характерно, в частности, то, что в отличие от США,
где конгломераты поглощают крупные фирмы, в Европе поглощаются мелкие и средние
компании, семейные фирмы, небольшие акционер­ные общества смежных отраслей.

.

Назад

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ