ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ
9. Индикаторы производственного сектора — Промышленное производство
.
9. Индикаторы производственного сектора — Промышленное
производство
Показатель объема промышленного производства (Industrial
Production, IP) измеряет выпуск производственных предприятий промышленности,
добывающих отраслей и энергоснабжения. Является важным для валютного рынка,
так как имеет прямое влияние на все показатели роста экономики, а
следовательно, тесно связан с финансовой политикой. Рост IP означает
укрепление экономики в целом, в том числе усиление позиций страны в мировой
экономике, что должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров
этой страны на мировых рынка, а значит, рост ее торгового баланса и курса
национальной валюты.
В статистике США учет производства ведется по предприятиям,
сгруппированным по 255 отраслям. По данным на 1992 г., производство промышленной продукции составляло 84,6% всего производственного сектора,
добыча 7,3%, энергоснабжение 8,1%. FED рассчитывает также свой показатель —
диффузионный индекс производства (production diffusion index), который равен
проценту отраслей (из списка 255), где за прошедший месяц производство
возросло.
Индекс IP публикуется ежемесячно, в районе 15 числа.
Показатель IP является понятным и надежным ориентиром для
отслеживания делового цикла. По статистике США (1948 -1992 г.г.), промышленное производство в стадии рецессии падало в среднем темпе 0,8% в месяц, а
подъем в recovery составлял 0,9% в месяц и на стадии роста (expansion) около
0,4%.
Рис. 9.1. Динамика промышленного производства США за
тридцать лет
В качестве наглядного примера реакции рынка на данные по
промышленному производству можно привести публикацию индекса IP Германии 8
сентября 1999 года. Летом новая валюта евро наконец прекратила непрерывное
падение, продолжавшееся с самого начала ее появления на свет и удачно избежала
опасного соседства с уровнем паритета к доллару (курс 1 доллар за евро означал
бы радикальное изменение отношения к Европейскому вентральному Банку, да и ко
всему проекту в целом). Но поднявшись на уровень около 1.08 долларов/евро,
валюта не смогла там удержаться под давлением ряда факторов и в начале сентября
евро стояла перед вопросом; является ли летний подъем переломом тенденции
падения, либо же это была коррекция курса, после которой его падение продолжится,
Данные по Германии, одной из основных участниц евро-региона,
всегда имели значительное влияние на курс евро. незадолго перед публикацией
данных по промышленному производству евро пережила новое падение курса из-за
проблем с местными выборами в Германии, где нe лучшие позиции оказались у
правящей Социал-демократической партии, возглавляемой канцлером Шредером. 3
целом, ситуация была весьма нервной, поэтому когда появились прогнозы о том,
что данные по промышленному производству Германии выйдут выше, чем ранее
ожидалось, рынок охотно им поверил и курс евро стал заметно подниматься, что
хорошо видно на графике (Рис. 9.2). Но после выхода данных оказалось, что
промышленное производство Германии в июле выросло лишь на 1.0% по сравнению с
июнем, в то время как ожидали 1 ,Т/о, а некоторые эксперты прогнозировали и
2,0%. Евро отреагировала мгновенным, хотя и небольшим падением, но в целом
отношение к валюте у рынка оставалось оптимистическим, основанным на последних
данных по другим странам евро-региона. Однако последующий выход низких данных
по валовому внутреннему продукту положил начало существенному падению курса
евро, еще более усиленному вышедшими в пятницу 10 сентября данными по ценам
производителей в США, на основе которых рынок укрепился в уверенности, что
опасного падения курса доллара в близкое время не будет.
Рис. 9.2. График курса евро по отношению к доллару. Реакция
на данные по промышленному производству (DEIP)u валовому внутреннему продукту
(DEGDD) Германии, и на показатель — PPI США.
.
