ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ
От Редактора
.
От Редактора
Представляя издание российскому
читателю, хотелось бы сказать несколько слов, о чем оно, а также отметить
некоторые моменты, которые крайне важны и занимают, на мой взгляд, существенное
место в этой книге.
Наиболее поразивший меня в
книге Райана Джонса момент -это его подход к торговым стратегиям биржевого
игрока. Он практически абстрагируется от любых торговых методов и систем, которых
сегодня превеликое множество, и подходит к рынку как системе сделок с равными
шансами. Не важно как, по каким причинам, с какой системой принятия решений вы
совершаете ту или иную сделку, — все это не играет совершенно никакой роли.
Безусловно, что наиболее важным в процессе инвестирования является полученный
результат. Большинство стремится к этой цели через создание сложных торговых
систем, или задействует огромное количество индикаторов, либо работает с
массивами информации фундаментального характера, а может — просто
диверсифицирует свои портфели. Но Райан Джонс не применяет ни одного из этих
подходов, либо использует их крайне мало, — он оперирует только совокупностью
положительных и отрицательных исходов. Только числа, а результаты ошеломляют,
и нет никакого сомнения в том, что многие из тех, кто прочтет эту книгу, будут
шокированы и пересмотрят свои взгляды на биржевую торговлю. В этом нет ничего
удивительного, потому что эта книга — об управлении капиталом, то, что
называется «money management», и это — тот третий главный аспект
торговли, присутствие которого обеспечивает инвестору или трейдеру
стратегический успех, а его отсутствие — ведет к потерям. Два других лежат в
совсем иной сфере, им посвящено множество иных книг, в которых раскрываются
методы анализа, обеспечивающих правильный выбор рынка), и принципы
диверсификации вложений, чему также посвящены многочисленные издания по этой
теме.
И надо признать честно —
демонстрируемые им подходы доказывают, казалось бы, немыслимую на первый
взгляд ситуацию: как, имея в результате больше убыточных сделок, нежели прибыльных,
(даже в соотношении 70/30) можно, тем не менее, получить положительный
результат! Почему так? Все просто: достаточно обратить внимание на расхождение
логики и математики в процессе управления капиталом и сопутствующими ему
рисками, как тут же станут ясны причины, почему практически не существует неудачных
торговых сделок, а есть только неквалифицированное управление капиталом.
Позволю себе в связи с этим
небольшое отступление и экскурс в мир банковских технологий.
Мультипликация депозитных
вкладов достаточно широко известна. Как только возникает положительная разница
между процентными ставками по привлечению и размещению капитала, так тут же
возникает возможность многоступенчатого арбитража с накручиванием прибыли.
Представим себе банкира, который может взять в своем банке кредит в размере 3%
годовых и разместить его в 7-процентные ценные бумаги, принимаемые в залог его
же банком. Взяли 10 миллионов долларов под 3% и приобрели бонды. Положили
бонды в залог, получили новый кредит и т.д., по кругу. Как в сказке про белого
бычка… только бычок этот способен прибавлять в весе от 20 до 40 % годовых на
начальный капитал. Использование подобных технологии в трейдинге потенциально
способно приносить громадные прибыли.
Для одного трейдера,
работавшего на Форексе с полной суммой депозита, кредитным плечом 50, без «стоп-лоссов»
и умудрявшегося «вырубать» в хороший день по 100-150 пунктов, как-то
раз я рассчитал немудреную таблицу, исходившую из 10 прибыльных пунктов в
день, также на полную сумму депозита. Как вы думаете, какой получился прирост
депозита в пересчете на годовые проценты ? Одиннадцать тысяч годовых! Ему стало
плохо. Два дня он держался за голову и перепроверял данные, и потом даже
пытался перестроить свои торговые стратегии.
Я думаю, что на внимательного
читателя книга, которую он уже, несомненно, держит в руках, произведет еще
более сильное впечатление. После ее прочтения, вы уже не сможете работать на
рынке так, как раньше, кем бы вы ни были: индивидуальным трейдером с небольшим
депозитом или портфельным инвестором, использующим широкий набор рыночных
инструментов.
Возможности геометрического
роста торговых (или инвестиционных) счетов действительно ошеломляют. И не
только из-за эффекта мультипликации, но и за счет выбора оптимального соотношения
величины капитала, числа торгуемых контрактов и шага, закладываемого в
прогрессию, как наращивания сделок, так и их сокращения в период нахождения в
полосе неудач.
Но и это не все. Восприняв
понимание оптимальной ставки, т.е. соотношения между величиной открытых позиций
и капитала вообще, вы обнаружите более чем обескураживающий эффект для непосвященных:
явление, заключающееся в расхождении прибылей на тысячи процентов в одной и той
же серии сделок, в прямой зависимости от «оптимальности» размера
вашей позиции. И надо сказать, что подобное искусство (управление размером
позиции или по-другому, бюджетирование) признается высшим пилотажем в управлении
рисками при использовании практики управления капиталом! Отсюда, вам сразу же,
станет понятной безысходность состояния вышеупомянутого мною трейдера, работающего
«по наитию» и рискующего всегда и всем что у него есть.
Не буду пересказывать все
идеи и методы, изложенные в книге. Обращу лишь внимание читателя на впервые
предложенную автором методику применения методов технического анализа к задаче
управления размерами торгового капитала. Скользящая средняя капитала и линия
тренда капитала, в рассуждениях автора, используются способами, которые очень
близки к уже привычным для многих принципам анализа ценовых рядов с помощью
ценовых скользящих средних, что надеюсь, не внесет путаницу в восприятие
читателя.
Итогом изучения книги, без
сомнения, станет более глубокое понимание, как сочетаемости рынков так и выбора
стратегий в зависимости от размеров капитала, соотношений широты диверсификации
(учтите, является фактом существование антидиверсификации — это когда
расширение диверсификации не ведет к искомому результату) и имеющихся рисков,
а также учет других, зачастую упускаемых нами из виду аспектов биржевой
торговли. Возможно, что вам даже придется пересмотреть и перестроить свою
систему принятия решений, связанных с вхождением в рынок и выходом из него, а
также переосмыслить свои подходы к оценке прибыльности и т.д., в любом случае
ваш взгляд на рыночную торговлю станет объемнее, шире и реалистичнее.
В. Лукашевич
.
