УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ПО АНТИ-МАРТИНГЕЙЛУ :: vuzlib.su

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ПО АНТИ-МАРТИНГЕЙЛУ :: vuzlib.su

7
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ПО АНТИ-МАРТИНГЕЙЛУ

.

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ ПО
АНТИ-МАРТИНГЕЙЛУ

Метод Анти-Мартингейл, — это
как понятно из названия, полная противоположность методу Мартингейла. По мере
увеличения счета величина риска, допускаемого в торговле, тоже увеличивается.
Основ­ные концепции теории Анти-Мартингейла строятся на том, что она ве­дет к
росту прибыли в геометрической прогрессии во время позитивно­го периода, а во
время «проседания»1 счета возникает так называемый эффект
асимметричного действия рычага. Попросту говоря, наличие эффекта асимметричного
рычага означает, что по мере уменьшения суммы счета в результате потерь его
способность обеспечить компенса­цию убытков уменьшается. Например, если потери
составляют 20% от общей суммы счета, то для компенсации потребуется 25% в виде
при­были. А скажем, десятипроцентный убыток требует 11,11% прибыли, чтобы
обеспечить полную компенсацию, основывая вычисления на размере счета. Для
определения требуемой нормы прибыли (в процент­ном соотношении к размеру счета)
используется следующая формула:

[!/(!% потерь)] -1 =
требуемый % прибыли.

Во многих случаях
асимметричное действие рычага не оказывает влияния на торговлю. Допустим,
трейдер в торговле ориентируется на величину минимальной маржи, которая обеспечивает
возможность торговли на рынке бондов (это может быть одиночный контракт по
бондам, торгуемым на МАЕ2. Если этот трейдер понесет убытки в раз­мере 20%, то
необходимый доход по-прежнему должен составить 25% нового сальдо счета. Но
способность счета обеспечить получение до­полнительных 5% отнюдь не
уменьшилась. Это происходит оттого, что, хотя процент, необходимый для покрытия
убытков, растет, сумма капитала остается неизменной. Поэтому эффект
асимметричного ры­чага не играет решающей роли при управлении счетом на этом
рынке.

С другой стороны, этот эффект
играет огромную роль, когда трей­деры применяют некоторые методы финансового
анализа. Например, если трейдер решает заключить один контракт на каждые 10.000
дол­ларов на счете, то единичный контракт вводится в торговлю в диапа­зоне
величины счета от 10.000 долларов до 19.999 долларов. Начиная с 20.000 долларов
число контрактов увеличивается с одного до двух. Предположим, что первая же
сделка, последовавшая за увеличением числа контрактов, оказывается проигрышной,
принося потери в 1.000 долларов. Поскольку по этой сделке проходило два
контракта, реаль­ный убыток составил 2.000 долларов, а сумма счета снизилась до
18.000 долларов. В соответствии с правилами управления капиталом снова следует
заключить одноконтрактную сделку. Трейдер вынужден провести две выгодные
торговли, дающие по 1.000 долларов дохода каждая, чтобы вернуть счет в прежнее
состояние. В данном случае сумма капитала, которая требуется, чтобы
компенсировать убыток, ос­тается прежней, но возможность достичь величины
прибыли, равной этой сумме, снижается на 50%. Это и есть асимметричное действие
ры­чага, и оно может быть губительным. Далее я покажу вам некоторые
практические способы, позволяющие избежать эффекта рычага или хотя бы ослабить
его действие.

Позитивный аспект управления
капиталом по «Анти-Мартингейлу» состоит в том, что он позволяет сумме
счета расти в геометричес­кой прогрессии.

Когда я начинал свои
исследования в области управления капита­лом, всеобщим признанием в этой
индустрии пользовался только один тип менеджмента денежными ресурсами —
Фиксированно-Фракцион­ная торговля3. Торговля по принципу фиксированной
фракционности -это вариант управления капиталом по системе
«Анти-Мартингейла». Этот метод аналогичен тому, который использовался
в случае с подбра­сыванием монеты, описанном во второй главе. Управление
капиталом, основанное на принципах фиксированной фракционности, просто ут­верждает,
что в каждой сделке риску подвергается «х» % от суммы сче­та. В
примере с монетой это были 10%, 25%, 40% или 51% величины счета, используемые
для ставки при очередном подбрасывании моне­ты. Пятая глава этой книги
посвящена подробному объяснению Фик­сированно-Фракционного метода, поэтому
сейчас я не стану приво­дить о нем подробные сведения. Тем не менее я должен
отметить, что Фиксированно-Фракционный метод имеет множество различных во­площений.
Вне зависимости от их названий или трактовок все ниже­следующие методы являются
разновидностью Фиксированно-Фракци­онного управления капиталом:

Торговля из расчета один
контракт на каждые «х» долларов
счета. Я показал этот пример выше, когда описывал асиммет­ричное действие
рычага (1 контракт на каждые 10.000 долла­ров на счете).

Оптимальная ф4. Это формула,
которая стала популярной благодаря Ральфу Винсу. «Ф» обозначает
фракцию, или долю. Это оптимальная фиксированная доля для торговли по любому
сце­нарию. Пример с подбрасыванием монеты давал 36.100 при ри­ске 25% от суммы
счета при каждом подбрасывании монеты.

Этот процент представляет
оптимальную долю ставки в данной конкретной ситуации. Никакой другой процент не
обеспечит доход, превышающий 36.100 долларов в данном примере. Од­нако
оптимальная фракция (доля ставки), установленная для одной сделки, совсем не
обязательно будет оптимальной для другой.

Безопасная cff. Это просто
«более безопасный» режим опти­мальной фракции, он рассматривается в
пятой главе книги.

Риск в размере 2-3% от каждой
сделки. Этот метод управле­ния капиталом широко распространен среди торговых
консуль­тантов и менеджеров фондов.

После проведения подробных
исследований Фиксированно-Фрак­ционного метода я остался очень недоволен его
характеристиками. Поэтому я разработал иной способ, получивший название метод
Фикси­рованно-Пропорционального6 управления капиталом, который не име­ет ничего
общего ни с одной из разновидностей Фиксированно-Фрак­ционного метода, за
исключением того, что он тоже строится по типу «Анти-Мартингейла».

Представленные выше способы
являются базовыми методами, на основе которых были разработаны другие, более
специфичные страте­гии управления капиталом. Методы системы Мартингейла здесь
подроб­но не разбираются, поскольку я просто не рекомендую их применять. Тем не
менее эта книга предоставляет подробные сведения по схемам уп­равления
капиталом, использующим «Анти-Мартингейл» методы.

1 Drawdowns — оригинал.

У системы Мартингейла есть
один катастрофический недостаток: ставки при проигрыше удваиваются, а выигрышем
будет только размер первоначальной ставки. В итоге ставки растут в
геометрической прогрессии, а выигрыш стремится к нулю. После первого же
проигрыша в системе игр с равными шансами игрок попадает в положение
«вечно» отыгрывающегося. (Прям, ред.)

 2 Mid-American Exchange — оригинал.

3 Fixed Fractional
trading —
оригинал.

4 Optimal f- оригинал.

5 Secure f-оригинал.

.

Назад

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ