5. ФИКСИРОВАННО-ФРАКЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ :: vuzlib.su

5. ФИКСИРОВАННО-ФРАКЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ :: vuzlib.su

15
0

ТЕКСТЫ КНИГ ПРИНАДЛЕЖАТ ИХ АВТОРАМ И РАЗМЕЩЕНЫ ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ


5. ФИКСИРОВАННО-ФРАКЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ

.

5. ФИКСИРОВАННО-ФРАКЦИОННАЯ
ТОРГОВЛЯ

В этой главе рассказывается
обо всем, что вам хотелось бы узнать о методе Фиксированно-Фракционной
торговли. Фиксированно-Фрак­ционная торговля — это самый широко
распространенный и наиболее часто рекомендуемый метод управления капиталом для
инструментов, использующих действие рычага, то есть торгуемых с маржей. На
самом деле это, вероятно, единственный метод управления капиталом, изве­стный
нам из современных справочников по биржевой торговле (кроме
Фиксированно-Пропорционального метода, предлагаемого в этой кни­ге). При этом в
большинстве книг о торговле с маржей, как правило, ме­неджменту денежными
ресурсами уделяется всего одна глава с реко­мендациями, что следует
использовать. И при этом не дается никаких разъяснений по поводу возможных
последствий. Для защиты этого ме­тода приводятся традиционные аргументы, но
главным образом метод рекомендуется из-за того, что не существует других, более
надежных, способных его заменить.

Эта глава разъясняет и
показывает с практической стороны не только сущность работы этого метода, но и
последствия его примене­ния. На основе приводимых здесь сведений становится
очевидным, что трейдеры, в особенности работающие с мелкими счетами, редко
используют Фиксированно-Фракционный метод.

Я никогда не забуду мое
первое выступление по теме управления капиталом. Ларри Вилльямс прочитал мою
работу, посвященную раз­личным методам управления, и был достаточно любезен,
чтобы при­гласить меня выступить на одном из его семинаров на Международном
Симпозиуме по фьючерсам. Поскольку это было мое первое выступле­ние по этой
теме, я беспокоился, смогу ли я охватить весь материал все­го за 90 минут. В
конце концов, я решил, что, вместо того чтобы давать краткий обзор всего, что у
меня есть, следует тщательно разъяснить самый популярный метод, поговорить о
методе портфельной торговли и дать понять участникам, что я располагаю
значительно более совер­шенным методом управления капиталом, который может
заменить Фиксированно-Фракционный метод. Это было большой ошибкой (од­ной из
многих ошибок, которые я допускал во время своих ранних вы­ступлений, имевших
отношение к этому методу). К счастью, у меня уже был опыт публичных выступлений
в церквях и тому подобных органи­зациях. Если бы у меня его не было, я никогда
бы не смог преодолеть те 90 минут чистого замешательства, которые мне пришлось
пережить.

Семинар начался удачно, и
большинство участников очень хотели узнать кое-что новое о предмете, на
исследование которого многие трейдеры не тратят слишком много времени. Я начал
с примера с мо­нетой, который был описан во второй главе этой книги. Слушатели
с благоговением ожидали выводов, и мне действительно удалось завла­деть их
вниманием. Однако через 30 — 40 минут поднялся один человек и, видимо,
преследуя определенные цели, прямо выкрикнул саркасти­ческий вопрос, почему я
рассказываю о том, чем не следует пользо­ваться. Испуганный подобным
выступлением, я путано объяснил, что это самый рекомендуемый метод, и если я
собираюсь продолжать вы­ступление и рассказывать слушателям о
Фиксированно-Пропорцио­нальном методе, то они должны понять недостатки
Фиксированно-Фракционного метода. Это умиротворило на некоторое время задавше­го
вопрос. Однако вскоре после этого стало ясно, что я не собираюсь обучать их
методу Фиксированно-Пропорциональной торговли. Вмес­то этого я просто показал
несколько распечаток гипотетических ре­зультатов, сравнивая результаты
использования Фиксированно-Фрак­ционного метода с
Фиксированно-Пропорциональным.

После того, как я закончил с
объяснением, отложил материалы в сторону и начал раздел по портфелям, тот же
человек, который задавал мне вопрос ранее, поднялся вновь. На этот раз,
нарочито громко про­износя слова, он настаивал на том, что я пытаюсь
разрекламировать им свой программный продукт, как это делал другой продавец про­граммного
обеспечения днем раньше. Он заявил, что пришел на семи­нар учиться, а не
покупать программное обеспечение. Самое смешное было в том, что я не
демонстрировал никакого программного продукта. Со мной даже не было компьютера.
Я просто использовал распечатки своей программы «Performance Г, чтобы сравнить
Фиксированно-Фракционный метод с Фиксированно-Пропорциональным. Итак, я
разъяснил, что я не продавец и что, если бы я собирался продать про­граммный
продукт, то хотя бы продемонстрировал его. Это не сыграло никакой роли. Другой
человек присоединился к спору, и внезапно че­тыре или пять человек в комнате
встали, споря друг с другом, при этом двое выступали против семинара, а еще
двое или трое просили их за­молчать. Ранее, на том же семинаре, я попросил
поднять руки тех, кто понял, что такое Фиксированно-Фракционная торговля. Никто
рук не поднял, и несколько человек, защищавших меня, указали на это. Кон­фронтация,
должно быть, продолжалась несколько минут, хотя мне ка­залось, что она длилась
вечность. Я все еще вижу перед глазами Ларри в задней части комнаты, который
пытается сохранить спокойствие и не рассмеяться, наблюдая за тем, как я тружусь
над разъяснениями. В конце концов, я вновь овладел ситуацией, извинившись перед
теми, кто был недоволен моей презентацией, сообщив, что у нас все еще мно­го
материала, который следует рассмотреть, и мы должны продолжать. Если они
захотят обсудить вопрос далее, то это можно сделать по за­вершении семинара.
Далее проблемы уже не возникали.

Из этого опыта я выяснил
кое-что о части моей потенциальной ау­дитории (и я надеюсь, что вы не
относитесь к ней). Во-первых, некото­рые недовольны, когда материал, по их
мнению, недостаточно сложен. Я решил, что временные рамки семинара позволят мне
разъяснить только необходимый минимум, самые общие моменты, касающиеся
управления капиталом. Я полагал, что участникам не понравится, ес­ли я обрушу
на них все, что знаю, всего за 90 минут. Я был не прав. Во-вторых, некоторые
трейдеры слишком просто воспринимают матери­ал и выражают свое недовольство в
самой грубой форме. Они пытались сбить меня с толку, но все кончилось тем, что
они стушевались сами. Говоря по совести, многочисленные «полезные
советы» и теории в сфе­ре управления капиталом только разжигают полемику и
подливают масла в огонь, вместо того чтобы помогать увеличивать торговые при­были.
Слишком часто решения принимаются не на основе наблюдае­мых фактов либо
отталкиваются от неправильного толкования имею­щихся сведений.

В данной главе подробно
разъясняется, какие методы управления капиталом не стоит использовать.
Исключительно важно, чтобы вы понимали сущность Фиксированно-Фракционного
метода, если вы хо­тите понять Фиксированно-Пропоциональный метод, который я
реко­мендую к применению. Когда я начинал исследования, то единствен­ными
альтернативами, представленными мне, были вариации Фикси­рованно-Фракционного
метода. Я разработал Фиксированно-Пропор­циональный метод из-за некоторых
проблем, возникающих в результа­те использования Фиксированно-Фракционного
метода. Когда вы по­лучите представление о материале, изложенном в этой главе,
следую­щий шаг — знакомство с методом Фиксированно-Пропорциональной торговли —
будет для вас вполне естественным.

.

Назад

НЕТ КОММЕНТАРИЕВ

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ