Жилищное строительство и рынок жилья

Индикаторы жилищного строительства http://stroitelnaya-technika.ru/arenda-krana-liebherr-ltm-1095/ и рынка жи­лья в качестве компонентов потребительского спроса мо­гут приобретать для валютного рынка большое значения в переходные периоды экономических циклов, в среднем же их волатильность и зависимость от многих случайных факторов, вплоть до погоды, делают интерпретацию до­статочно сложной. Но к лету 1999 года, например, все индикаторы потребительского спроса в США рассмат­ривались валютным рынком самым внимательным обра­зом, поскольку FED видел в дальнейшем росте потребительского спроса источник инфляции, в борьбе против которой был готов поднять процентные
ставки. Кроме того, американские руководства по экономической ста­тистике подчеркивают, что именно жилищное строитель­ство было той движущей силой, которая поднимала аме­риканскую экономику из всех рецессии после Второй Мировой войны.

Статистика жилищного строительства и рынка от­слеживается на всех его этапах:

• — полученные разрешения на жилищное строительство (BuildingPermits);
• — начатые строительства (Housing Starts);
• — завершенные строительства (Housing Completions);
• — продажи новых и продажи существующих односемей­ных домов
  (New and Existing one-family Home Sales);
• — строительные расходы (Construction Expenditures).

Кроме общих показателей, выпускаются также дан­ные, сгруппированные по четырем основным регионам: северо-восток, запад, средний запад и юг.

Данные по США публикуются ежемесячно, около 15 рабочего дня месяца. Индикаторы жилищного строительства имеют явно выраженное циклическое поведение и кроме того, силь­но зависят от уровня процентных ставок (а значит, и уров­ня процентов по жилищным кредитам). Самих по себе низких процентных ставок может быть недостаточно для стимулирования высокого спроса на жилье, как это было, например, в начале 1990-х, когда несмотря на самые низ­кие проценты по кредитам под недвижимость, жилищный рынок вырос только незначительно из-за отсутствия га­рантий занятости в тогдашней слабой экономике.

Данные по началу строительств домов в пределах 1,5 — 2 миллиона в год показывали сильную экономику, а уровень около 1 миллиона означал, что экономика нахо­дится в рецессии (по статистике США 80-х г.г.).

Характерный пример использования статистики жи­лищного
строительства для прогнозирования бизнес цикла и предсказания действий
центрального банка дает сле­дующая выдержка из недавней статьи в газете
Washington Post, где приводятся соображения в пользу того, что FED не будет
поднимать ставки на заседании 5 октября. Пос­ле заседания 24 августа
объявленная позиция FED зак­лючалась в том, что ставки останутся неизменными до
конца 1999 года, если только неожиданно сильные эко­номические индикаторы не
изменят это мнение централь­ного банка. Но инфляция, как показали последние дан­ные,
находится на минимальном за 33 года уровне и про­чие индикаторы также не дают
основания сомневаться в некотором торможении экономической активности, ко­торое
позволит избежать инфляционного давления и по­ложительно скажется на
стабильности финансовых рын­ков.

«Такая картина подтверждается, в частности, вышед­шими в
пятницу 17 сентября данными по строительству жилья. В течение нескольких
последних лет низкие про­центные ставки, высокая уверенность потребителя, осно­ванная
на энергичном росте цен акций, и отсутствие про­блем с поиском работы
раскручивали жилищный бум в США. Несмотря на рост процентных ставок по жилищ­ным
кредитам, происшедший после подъема ставок FED этим летом, количество начатых
строительств жилых домов в августе выросло на 0,4%, поднявшись до годово­го
темпа, соответствующего 1,676 миллионов в год; в тоже время, число разрешений
на строительства упало на 1,8% (годовой темп 1,612 миллионов).»

Подобное соотношение может объясняться тем, что строители
ожидают всплеска активности покупателей домов, которые поспешат к местным
агентам по недви­жимости сейчас, не дожидаясь новых повышений ставок FED. Таким
образом, возникает парадоксальная на пер­вый взгляд ситуация, когда увеличение
процентных ста­вок повышает активность в жилищном строительстве. Но специалисты
ожидают спада в количестве начатых стро­ительств далее в этом году и в начале
следующего года (прогнозируется уровень около 1,512 миллионов).